中央銀行今天舉行理監事會，宣布利率「連六凍」，維持在1.125%的歷史低點，不過再次對房市出手、加碼選擇性信用管制，展現央行對於健全房市的決心與態度。

儘管台灣經濟穩健成長，COVID-19疫情仍有不確定性、美國聯準會最快可能在11月開始縮減購債，以及市場憂心通膨升溫，這些都將影響台灣景氣回溫的腳步。

央行總裁楊金龍今天也談論對於通膨、房市、美國聯準會政策轉變等看法。以下是楊金龍在理監事會議會後記者會上，回答媒體的8個關鍵問答。

１．央行選擇性信用管制對8縣市加碼，是看到什麼數據或現象？

根據聯徵中心資料，今年6月底，有兩筆房貸的自然人，住宅擔保品坐落在六都加上新竹縣市比重達到82.6%，也就是說，持有第二屋且有房貸者大多落在六都與新竹縣市，央行因此微調選擇性信用管制，對寬限期做出限制，但沒有調整成數規範，這部分回歸銀行評估。

２．央行再次出手調整選擇性信用管制，是不是看到市場依舊有炒作風氣？

這次政策微調不是因為炒房，新增規範自然人特定地區第2戶購屋貸款不得有寬限期方面，是為了提醒民眾注意財務槓桿。

購地貸款也不是炒房問題，我們看到建築融資成長率較高，且主要來自購地貸款；如果土地交易熱絡，會導致地價上漲，進一步推動房價走揚，我們不希望信用資源太過集中房地產，因此也不希望購地信用貸款過度擴大。

３．台灣有沒有通膨的壓力？

今年因為全球需求回溫，原油等原物料價格上漲加上低基期因素，也讓台灣面臨輸入性通膨壓力，今年1到8月消費者物價指數（CPI）為1.64%，其中油價、運輸費用還有8月颱風來襲，3因素加總對前8月物價影響貢獻度有62%，不過運輸費用不會一直持續下去。

今年物價水準雖然下半年較高，不過應該是短暫性現象，預期今年全年CPI為1.7%、核心CPI在1.17%，明年CPI跟核心CPI都會降回到0.92%，仍是非常溫和的水準。

４．美國目前對通膨率目標已經轉為「追求一段時間內平均通膨率2%」，台灣對通膨目標有何看法？

台灣作為小型經濟體，很難準確掌控通膨率，像是去年跟今年通膨率很大一部分都是受到油價影響，所以小型開放經濟體對於通膨率必須較有彈性。

以瑞士為例，他們也一直強調通膨應低於2%但為正數，也就是0至2%之間，這也是我們覺得可接受的區間，今年CPI年增率1.7%，也在這個範圍內。

５．對台灣當前經濟情勢看法為何？是否短期內不會升息？

台灣目前物價非常平穩、經濟成長沒有過熱，失業率還是有點高、就業市場沒有完全恢復，加上國發會公布的景氣領先指標、同時指標均趨緩，因此央行決定利率先不動，但利率不會是永遠不變。

央行升息主要考量包含物價、經濟是否過熱，資金移動也是一大關鍵，但資金移動又與主要國家利率變動情況息息相關；所以台灣要思考如果美國利率維持不變、台灣卻提高利率，是否會影響資金移動，造成國內資金更寬鬆，或是匯率更強勁。

「我認為我們還是適度寬鬆」，央行去年因應COVID-19疫情來襲，降息1碼，而後重貼現率維持在1.125%的水準至今，不過台灣和其他國家相比，並沒有特別寬鬆，而且現在還在紓困、振興階段，未來會在適當時機調整利率政策。

６．台灣是否要等到美國聯準會升息之後，才會跟進升息？

台灣的情況跟美國略有不同，美國聯準會將利率從高檔調到0%～0.25%、非常低的水準，又釋放出龐大資金，所以資產負債表才會膨脹那麼多；即便美國聯準會將進行縮減購債，事實上還是寬鬆的，資產負債表不會馬上下來。

很多國家都祭出量化寬鬆（QE），但台灣沒有QE、只有降息1碼，我們唯一要考慮的是中小企業貸款專案融通方案是否持續。

至於台灣升息會在美國之前還是之後，我不敢很明確地講，只能說美國升息會影響資金移動，而資金移動是我們要考量的因素之一，而且是重要因素。

７．美國一年會發布2次匯率報告，台灣在4月的報告中，匯率操縱國3項標準全數達標，不過當時美國並未把台灣列入匯率操縱國，接下來10月的匯率報告，台灣是否可能被列為匯率操縱國？

我們不會知道美國10月發布的匯率報告結果。先前跟美國溝通，在疫情之下看這3項指標並不合適，才會有台灣3項指標都達標，卻沒有被列入匯率操縱國的結果，「這次也應該是這樣吧」。

從上次匯率報告的結果來看，美國有接受我們的說法，現在疫情也還沒結束，我們會持續跟美國溝通。

８．中國恒大風暴延燒，外溢效果是否會引爆全球金融危機？是否影響台灣？

美國聯準會主席鮑爾有對此事發表看法，他認為這是中國獨有的問題，對美國影響不大；事實上，恆大問題對台灣金融市場影響也不大，金管會日前公布金融機構對恒大曝險，金額並不高，顯見這純粹是中國內部問題，前幾天從美股到亞股都有下挫，今天也已經稍微恢復。

外界以「中國版雷曼時刻」形容恆大風暴，但若與雷曼兄弟宣布倒閉、釀成全球金融危機的重大事件相較，「他（恒大）的外溢效果，我想可能不能相比」。

雷曼兄弟倒閉之所以後果嚴重，是因為外溢效應是全球化，許多MBS證券化資產、投資人是全球都有，但恆大的投資人不會是全球；所以經濟合作暨發展組織（OECD）、國際貨幣基金（IMF）講到一個重點，中國主管機關應該有足夠政策工具處理，我也相信中國主管機關會仔細掌控後續發展。